第159章 签署对赌协议，展望巴菲特的午餐

在说出《对赌协议》那刻，马芸眼神闪过抹不易察觉的狡黠，作为执掌阿里巴巴的老总，他深知以退为进的精髓。

5%股权开价5000万，公司估值就是10亿，能到这个估值的财经网站屈指可数，但肯定不包括张扬的财研网。

那他为什麽要投资？

1是看中了张扬的潜力。

2是有《对赌协议》托底。

5000万投进去，如果财研网真能在一年内实现1亿净利润，那财研网就属于金融类高成长型企业，这在风险投行眼里就是香饽饽，稍稍运作，估值基本可以给到25倍以上。

虽说马芸目前并不打算进军网际网路金融领域，但却了解过东方财富和同花顺这些头部网际网路金融公司的市盈率，基本都在25到35倍，如果能运作到上市，突破50倍都不是什麽问题。

再看常见的《对赌协议》，大致可以分为五类。

1，股权回购型。

这类《对赌协议》相对「温和」，如果完不成业绩条款，只需要按照约定价格回购投资方股权。

能签署这种《对赌协议》的，基本都是资方的宠儿。

2，货币补偿型。

在企业未达成目标时，公司需向投资方给予一定数量的货币补偿，股权比例不变。

3，股权稀释型。

企业未实现目标时，老股东同意投资方以低廉价格再向企业增资一部分股权，稀释老股东股权比例。

4，股权优先型。

企业未完成目标时，投资方将获得股息分配优先权丶剩馀财产分配优先权丶超比例表决权等优先权利。

5，控股转移型。

企业未达成目标时，老股东同意投资方以低廉价格增资或受让股权，使投资方获得控股权。

这里值得一提的是，这五种是最「原始」的《对赌协议》，现在的风险资本常用的《对赌协议》是它们多份的交织。

例如货币补偿+控股转移+股权优先的《对赌协议》，一旦没有达成目标，不仅要赔偿，还要被低价购入股权，失去对公司的掌控。

这也是为什麽，很多对赌失败的创业者会选择跳楼的原因，因为真的会一无所有。

现在马芸的想法很简单，只要张扬敢签《对赌协议》，无论财研网最终业绩达标与否，凭藉对赌协议中的回购条款与补偿机制，他至少能确保本金安全撤出，甚至还能斩获一笔可观收益。

或许这时候有很多人会想，马芸就不怕张扬卷钱跑路？

首先能进浙商饭局的人，基本都是江浙有头有脸的人物，这就已经初步筛选了一遍。

再看刚才张扬和许延安的对话，以及介绍柳华丶姚纳新丶何巧女这些企业老总的时候，都流露出一个确切信息，那就是张扬，亦或者说他的家庭背景，属于他们浙商这个圈子。

有了浙商饭局进行初步筛选，再由许延安丶柳华丶姚纳新等人背书，马芸自然不会把张扬与诈骗犯联系到一起。

其次，今晚顶多算口头约定，实际签署前，马芸也会让风险投资部门进行背调。

……

反观张扬，在听见马芸提出《对赌协议》，要求财研网在一年内，净利润必须破1亿那刻，他脸色一沉，心中思索对方是不是在委婉表示拒绝。

净利润1个亿什麽概念？

同花顺2008年总营收才1.174亿，毛利润是9155万，归属净利润3835万，扣非净利润为3833万。

再看东方财富，2008年的营业总收入是1.182亿，毛利润是4857万，归属净利润5558万，扣非净利润为4859万。

这里或许有人会疑惑，东方财富的毛利润为什麽会低于归属净利润，这主要是东方财富拿到了政府补助，以及处理了部分非流动性资产。

马芸要求净利润达到1个亿，那麽财研网的营收就要至少达到2.5亿，甚至是3亿。

「1亿净利润，还是在一年内，马总有点强人所难了，哪怕是头部的东方财富和同花顺，它们都远远没有达到这个标准。」

不等马芸开口，张扬又说道：「而且财研网是家初创公司，后续还要持续投入资金招募员工，扩充硬体设备和更新网站，1亿净利润基本不可能达到。」

「但是！」

突然，张扬话锋一转，继续谈判道：「如果把时间放宽至两年，或者净利润腰斩一半，我相信财研网可以做到，也一定可以做到！」

「！！！」

马芸心中一惊。

净利润腰斩一半，也就是5000万，这可是抵达东方财富丶同花顺同梯队的年收入。

一年成头部？

要不要这麽自信？

谁给张扬的勇气说出这句话的？

本来马芸是想着打压一下张扬锐气，获取更高的股权比例，再去降低对赌要求，没想到张扬真就咬死了5%股权。

按照同行业25到35倍的市盈率进行计算，5000万净利润取中间值的30倍，也就是15亿的估值，这意味着马芸不仅可以收回成本，还能净赚2500万。

如果放宽到两年，1亿净利润则是更加恐怖，30亿估值，5%股权已经价值1.5亿，这完全就是奔着上市而去。

做过风险投行的都知道，像这种高潜力丶高增长的公司一旦运作上市，市盈率可以轻松突破50倍。

「一年成头部，两年当龙头，是谁给你的自信？」

马芸算是服了。

他以为自己当初拉投资就够能吹的了，没想到张扬比他更能吹，真是天外有天，人外有人。

「打铁还需自身硬，自信当然是源于自身，如果马总对这个项目感兴趣，可以给我张名片，明天我亲自带着数据资料到阿里巴巴总部拜访您。」张扬依旧自信从容，没有丝毫的怯场。

对于财研网来说，阿里巴巴投资的5000万不是最重要的，而是它的内置曝光渠道。

2009年是淘宝走向巅峰的元年，因为首个「光棍购物节」会让阿里巴巴登上神坛。

「光棍购物节」把淘宝带向巅峰，而财研网也可以顺势接住泼天流量，攀登至龙头地位。

另外2008年是熊市，散户的投资欲望低，财经网站的使用频率自然跟随走低，这也是东方财富和同花顺总营收仅有1亿多的原因。

可从2008年末开始，《4万亿投资计划》催生了一轮牛市，目前上证指数已从2008年10月的1664.93点，来到了3088.37点，涨幅超1400点，无数股民重新入市，财经网站的需求已今非昔比。

最最关键的是，张扬知道2009年下半年开始，大量外资就会涌入华国，通货膨胀带来的货币贬值，也能一定程度上，稀释马芸提出的条件难度。

在种种因素迭加下，张扬不认为自己会输。

马芸紧盯着眼前这位底气十足，自信满满，仿佛能把太阳摘下来的青年，感慨道：「说真的，你是第一个用5%股权，来和我谈5000万风险投资的创业者。」

说话时，他从口袋摸出一张只有姓名和电话的名片，递给张扬道：「明天上午10点，我在阿里巴巴总部等你。」

「我一定守时。」

张扬接过名片，微笑说道。

资本都是逐利的，有利可图，特别是躺着就能把钱赚到手的钱，是资本最喜欢的合作方式。

别看马芸公开说自己不喜欢钱，真正不喜欢钱的人，要麽有权，要麽就是圣人。

……

在达成初步合作意愿后，马芸也回到了人群，与其他企业老总侃侃而谈。

许延安这位医学院士则是游离于各个团体，每个团体都特别欢迎「资源型人才」的到来。

在完成自己目标后，张扬则是找了个位置坐下来。

不是他不想去商业社交，而是商业社交的本质是资源互换，张扬手里的资源，和其他企业老总根本谈不上话。

但张扬也不是干坐着，还有「奶茶妹妹」陪着聊天。

章择天与张扬相差6岁，两人并没有话题代沟，而且两人应该是这场晚宴最年轻的几人。

晚上9点。

宴会厅不再热闹。

马芸丶李书福丶梁信军丶周成建这些同段位的大佬已经转战包厢，开始聊商业上的事情。

柳华丶姚纳新丶何巧女则是浙商的第二梯队，同样有自己圈子的包厢，张扬凭藉和柳华的关系，也混入其中。

在宴会厅，没有人在意你的身份地位，因为第一阶段就是互相了解，认识新朋友的。

可到了第二阶段的包厢饭局，有几斤几两，该在什麽位置都需要明确清楚。

要是几亿身价的老总，非要去和马芸丶李书福丶周成建一桌，大概率会被赶出包厢。

此时的浙商第二梯队包厢，张扬因为年纪小的原因，再次成为了饭局焦点。

「这位小兄弟是？」

「好年轻啊，谁家的公子哥？」

「长得还挺帅的。」

既然是演戏，柳华自然要演到底，向众老总解释道：「这是我表弟张扬，目前在沪都那边搞了个财经网站，大家多多照顾。」

「原来是柳总表弟，幸会幸会。」

「财经网站，这搞好了可不得了，如果我没记错的话，柳总这两年都在布局场外配资业务吧？」

「还是柳总你们胆子大，一人搞财经网站，一人搞场外配资，钱都让你们表兄弟赚完咯。」

「这就叫智慧！」

听着话里有话的众老总，张扬微笑说道：「场外配资和财经网站的准入门槛都不高，与其说智慧，不如说是眼光。」

当这句话说出，原本暗示柳华胆子大，搞场外配资的老总，以及附和着说话的老总都闭上了嘴。

「与其说智慧，不如说是眼光」这句话看似没什麽问题，实则在暗戳戳骂他们没眼光。

柳华心中偷乐的同时，还不忘圆场道：「都吃饭吧，我听说这里的饭菜都特别香，特别入味，刚才尝了一下，确实如此。」

「吃饭吃饭，民以食为天。」何巧女附和道。

在「暗斗」张扬与柳华无果后，包厢同样年轻的章择天，也成了其他老总侃侃而谈的对象。

不过何巧女作为女儿身，能来到浙商的第二梯队饭局，自然也不是省油的灯，三言两语就呛了回去。

饭局如战场，有些人就是喜欢看别人出糗，这无关身份地位。

而且经商就不可能不得罪其他企业老总，只要是业务重迭，就有可能起纠纷。

……

翌日，清晨时分。

顶层总统套房。

由于张扬选择酒店过夜，开元名都大酒店直接送上了一张总统套房的房卡。

「8点49分，这麽晚了。」

张扬看了眼手机时间，然后利索起床洗漱。

待会10点，还要去阿里巴巴总部商榷细节，签署合同。

像这种五星级的酒店，一般都有自营早餐厅，极其方便。

在张扬解决温饱的时候，马芸已经回到了阿里巴巴。

昨天浙商饭局结束后，他就致电了风险投资部门，让他们立马对张扬和财研网进行背调。

只是一晚上的时间，资料就已经送到了马芸办公桌。

「沪都财经大学应届生，连续四年专业成绩第一名，毕业典礼的学生发言代表……」

财研网并没有挖掘到太多有用信息，但张扬的信息和经历，都被扒得乾乾净净。

令马芸没想到的是，张扬居然是粤东籍的。

既然是粤东籍的商人，那他昨晚进入浙商饭局就已经是违规。

不过马芸并不在意出身，只是简单了解过后，他喊来了时任淘宝网营运长，兼淘宝商城总经理的张勇。

「马总。」

张勇打了声招呼。

他是位留着斜刘海，戴着副黑框眼镜的中年男人，和其他中年男人一样，他前额已经微秃，靠着两侧留长的斜刘海欲盖弥彰。

「坐吧。」

洽谈区的马芸示意张勇坐下。

待张勇入座，他直入主题道：「针对淡季销量的促销活动，市场营销那边有什麽新方案吗？」

「我们打算加大补贴力度，争取今年年底就扭转淡季销量问题。」张勇快速回应。

「我有个促销想法，你给评估一下可行性。」

「马总你说。」

马芸话音刚落，张勇就立马打起了精神，同时神经紧绷，深怕被前者下套。

伴君如伴虎，稍有不慎，真有可能被踢出局。

「具体是这样，我打算在今年冬天旺季来临前搞一波促销活动，培养用户的消费习惯，名字就叫做电商购物节，你看怎麽样？」

马芸期待地看向张勇，等待着对方的答案。

「旺季来临前吗？」

张勇怀疑是不是自己听错了，旺季还要搞活动，这不是降低未来淡季的销量吗？

「对，你看看行不行。」

马芸点头确认。

昨晚张扬的提议，他基本都听进去了，而且他觉得把用户「骗进来杀」这个想法非常好。

只要培养出用户的网购习惯，提升使用网购人数，那麽阿里巴巴的潜在客源会有质的提升。

张勇不傻，亦或者说能到阿里巴巴高层位置的都是人精，他自然可以明显感觉到，自家老板想要落实这个方案。

他不是魏徵，可不敢当面反驳马芸的想法，况且就一次活动实验，犯不着得罪自家老板。

只见张勇竖起拇指，夸赞道：「我觉得这个想法非常好，既提高了旺季销量，还培养了用户网购习惯，而且电商购物节还能作为我们阿里巴巴的记忆锚点，吸引用户进来消费。」